Eskomが南ア精錬所に3カ月猶予　ピーター・マジョール氏警告

何が起こったか

南アフリカ共和国の電力会社エスコムは、フェロクロム製錬所に3か月の猶予を与えた。一方で、低い電力料金の優遇策が、電力会社の負担を公衆に押し付けているとの批判が出ている。

起こった背景

背景には、製錬業界が長年にわたり、クリーンエネルギーへの投資を先送りしてきた事情がある。グレンコア・メレーフ・クロム・ベンチャーとサマンコー・クロム向けには、1キロワット時当たり62セントの料金が合意されたと報じられている。この水準は、エスコムの平均供給コストを大きく下回る。南アフリカ共和国では冬の供給逼迫も進んでいる。ピーター・メジャー氏は、競争力を優先すべきだと警告している。

電力値引きが広げるゆがみ

南アフリカの製錬業界をめぐり、エスコムの電力値引きが論点になっている。報じられている内容では、フェロクロム向けの料金は62 c/kWhである。これはエスコムの平均供給コストを下回る水準とされる。大手製錬所は長年、設備更新やクリーンな自家発電への投資を先送りしてきたとも指摘されている。

その結果、電力会社の負担が公衆側に移る構図が強まる。雇用維持を理由にした優遇は理解を集めやすい。だが、安値での供給が続けば、産業全体の省エネ投資は遅れる。脱炭素の流れにも逆行し、競争力の回復も遠のく。

これって何が重要？

焦点は、安い電力が産業救済になるのかである。短期的には雇用を支える。だが長期では、古い設備を延命させやすい。電力会社の財務も悪化しやすい。結果として、料金や政策をめぐる圧力が広がるおそれがある。

製錬業は電力を大量に使う。だからこそ、料金設計は産業政策そのものになる。ここで優遇が広がれば、他業種も同様の支援を求めやすい。投資家は電力単価と政策のぶれを重く見る必要がある。

今後の予測

今後1〜3か月は、製錬所と電力会社の交渉が続くと予想される。条件がさらに緩くなれば、短期の操業維持はしやすい。だが、料金改定が不十分なら、電力不足と財務悪化の両方が残る。企業側は自家発電や省エネ投資を急ぐ必要がある。

投資家は、電力コストの動きに注意すべきである。特に金、白金族、鉄鋼関連は影響を受けやすい。政府が競争力を優先するか、雇用保護を優先するかでも見通しは変わる。今後は、中国などの低コスト生産国との競争差も意識されると予想される。